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豪擲84億贛鋒鋰業(yè)大手筆布局底氣何來(lái)？ 2021-08-09 17:59:31

摘要：贛鋒鋰業(yè)（SZ：002460）今日集合競(jìng)價(jià)期間一度漲停，但開盤后全天震蕩，收盤股價(jià)191 02元股，漲幅3 50%。昨日晚間，公司公告擬84億元建設(shè)年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項(xiàng)目。

　　贛鋒鋰業(yè)（SZ：002460）今日集合競(jìng)價(jià)期間一度漲停，但開盤后全天震蕩，收盤股價(jià)191.02元/股，漲幅3.50%。昨日晚間，公司公告擬84億元建設(shè)年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項(xiàng)目。

　　繼多個(gè)上游并購(gòu)項(xiàng)目后，贛鋒鋰業(yè)再次加碼產(chǎn)能。昨晚公告顯示，公司控股子公司贛鋒鋰電擬以自有資金投資84億元建設(shè)年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項(xiàng)目，其中在江西新余投資30億元建設(shè)年產(chǎn)5GWh新型鋰電池項(xiàng)目、在重慶兩江新區(qū)投資54億元建設(shè)年產(chǎn)10GWh新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園及先進(jìn)電池研究院項(xiàng)目。

　　意圖產(chǎn)業(yè)一體化

　　84億元的大手筆投資，看似像行業(yè)的一道炸雷，但從贛鋒鋰業(yè)的角度來(lái)看，更像一場(chǎng)籌劃已久的布局盛宴。梳理過(guò)往公告發(fā)現(xiàn)，公司2016年開始就逐漸通過(guò)投資并購(gòu)滲透到海外上游資源端。2016-2020年，保持著平均每年2~3次的并購(gòu)速度。

　　相較以往，今年并購(gòu)速度明顯提升。2021年初至今，涉及的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)或投資事項(xiàng)已有8起，涉及資金已超過(guò)136.22億人民幣，不僅涵蓋各項(xiàng)海外鋰礦項(xiàng)目，還涉及到鋰電池生產(chǎn)研發(fā)、電動(dòng)汽車充電設(shè)備等下游，大有掃通全產(chǎn)業(yè)鏈之勢(shì)。

　　2020年以來(lái)，隨著新能源汽車需求提振，新能源電池概念再次備受追捧。在此背景下，行業(yè)中相關(guān)公司紛紛展開大動(dòng)作擴(kuò)展布局。8月4日，億緯鋰能（SZ：300014）公告稱，公司及子公司擬在荊門投資新建年產(chǎn)30GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池項(xiàng)目；新宙邦（SZ：300037）擬投資15億元人民幣，在荷蘭穆爾戴克投資建設(shè)荷蘭新宙邦鋰離子電池電解液及材料項(xiàng)目；杉杉股份（SH：600884）下屬子公司上海杉杉在四川眉山設(shè)立項(xiàng)目公司并投資建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目，計(jì)劃固定資產(chǎn)投資總額約80億元。

　　不過(guò)，相比天齊鋰業(yè)（SZ：002466）等同行，贛鋒鋰業(yè)在固定資產(chǎn)投資、在建工程成倍式增長(zhǎng)依然令人矚目。

　　高速擴(kuò)張是否激進(jìn)？

　　如此擴(kuò)張，亦引發(fā)是否過(guò)于激進(jìn)之問(wèn)。而且從2020年末開始，公司的貨幣資金持續(xù)保持在24億左右的水平，是否足以支撐如此大手筆的投資？帶著這兩個(gè)疑問(wèn)，記者以投資者身份致電公司證券部。

　　證券部工作人員向記者表示，近一年以來(lái)持續(xù)的擴(kuò)張動(dòng)作，主要是基于公司一貫的產(chǎn)業(yè)上下游一體化布局戰(zhàn)略，以及公司高層對(duì)行業(yè)前景的樂觀判斷。

　　目前行業(yè)上下游產(chǎn)能供不應(yīng)求，下游需求持續(xù)旺盛，同行業(yè)企業(yè)也都在尋求擴(kuò)張。雖然公司相比之下擴(kuò)張更為明顯，但都是基于公司的整體布局以及對(duì)行業(yè)的判斷。

　　對(duì)資金的安排，上述人員表示，公司2021年進(jìn)行了一次港股定增，目前已經(jīng)完成了配售，此外還會(huì)考慮通過(guò)銀行貸款來(lái)補(bǔ)充資金需求。

　　7月30日，公司互動(dòng)易上透露，贛鋒鋰業(yè)按配售價(jià)101.35港元/股向不少于六名獨(dú)立承配人成功配售合計(jì)4804萬(wàn)股H股，合計(jì)獲得資金約48.69億港元。

　　公司一季報(bào)披露顯示，公司目前資產(chǎn)負(fù)債率39%，與天齊鋰業(yè)83%的資產(chǎn)負(fù)債率相比，還有一定的負(fù)債承受空間。

　　鋰材料加工與冶煉行業(yè)雖然受下游提振影響備受追捧，但行業(yè)相較于上下游有比較明顯的短板。贛鋒鋰業(yè)此舉全產(chǎn)業(yè)鏈布局，如果成功，行業(yè)話語(yǔ)權(quán)無(wú)疑會(huì)得到提升。但對(duì)今年來(lái)贛鋒鋰業(yè)的動(dòng)作，一二級(jí)市場(chǎng)反應(yīng)不一。

　　從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，雖然今年以來(lái)公司股價(jià)漲幅82.70%，但是機(jī)構(gòu)持股數(shù)量與機(jī)構(gòu)持股比例較2020年年末均有下滑，機(jī)構(gòu)持股比例2021年年中相較于2020年年末由42.55%下降至22.86%。

　　但在一級(jí)市場(chǎng)，公司仍受大資金的追捧。2021年7月底，子公司贛鋒鋰電的增資，吸引了小米、OPPO、東風(fēng)汽車、長(zhǎng)安汽車等一眾名企的青睞，除去贛鋒鋰業(yè)的投資額，贛鋒鋰電合計(jì)獲得投資約9.71億元，對(duì)應(yīng)的注冊(cè)資本為3.89億元。值得關(guān)注的是，傳說(shuō)中的小米汽車是否會(huì)用贛鋒鋰電的電池，還有待觀察。（財(cái)聯(lián)社）